Niekorzystna koniunktura na krajowym i zagranicznych rynkach kapitałowych negatywnie wpłynęła na wyniki Funduszu w I kw. Notowania warszawskiego indeksu WIG spadły od początku roku o 8,40%, natomiast notowania indeksu WIG20 spadły o 10,20%.

Rynki obawiają się schłodzenia koniunktury gospodarczej na świecie. Pierwsze sygnały widoczne są w słabszych odczytach wskaźników wyprzedzających (m.in.: PMI, IFO, ESI). Jednocześnie, wysokie wyceny zagranicznych spółek technologicznych (szczególnie rynek Nasdaq) rodzą dodatkowe obawy o zmianę tendencji w średnim terminie.

W najbliższy kwartał wchodzimy ze znaczącą pozycją zabezpieczającą na notowania Nasdaqa oraz niemieckiego Daxa. Zakładamy jednocześnie dalsze osłabienie koniunktury giełdowej w średnim terminie.

Dobra koniunktura utrzymuje się natomiast na krajowym rynku nieruchomości. W naszej ocenie, sygnalizowana przez poszczególnych członków RPP perspektywa niskich stóp procentowych pozwoli na utrzymanie korzystnych tendencji w najbliższych kwartałach. Zgodnie z planem kontynuujemy rozpoczęte inwestycje rynku nieruchomości.

Dla realizacji przyjętej przez nas polityki inwestycyjnej istotny jest długoterminowy wzrost wartości notowań, z dopuszczeniem podwyższonej zmienności wyceny w poszczególnych kwartałach. Dotychczas realizowana strategia przynosi bardzo dobre rezultaty. W zestawieniu funduszy absolutnej stopy zwrotu za okres ostatnich pięciu lat znajdujemy się na pierwszej pozycji (zgodnie z wynikami przedstawionymi w portalu Analizyonline).